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电子板块2016年半年报综述:整体向上,局部抢眼

发布时间:2016-09-06    研究机构:长江证券

综述:全行业基本面整体向上,局部抢眼

8月份,A股电子板块上市公司密集披露2016年中报,从整个板块营收及业绩的表现可以发现,二季度电子全行业大体上稳健增长,部分子板块表现抢眼。二季度全行业收入1042.91亿元,同比上涨25.63%,净利润73.77亿元,同比上涨6.56%。营业收入增速较多的行业为:结构件,打印,半导体封测、设备、材料以及分立器件,被动器件,LED。净利润增速较多的行业为:结构件,安防,打印,半导体材料,分立器件,被动器件,PCB以及LED。

上游基础器件:下游需求增长带动,国产替代提速

2016年上半年上游基础器件整体表现为稳健增长,在国家强调进口替代、国家安全的大背景下,具有重大战略价值,值得重点关注等。标的方面,我们推荐绩稳健增长的电感龙头顺络电子,军民融合龙头股火炬电子,具有完整产业链的铝电解电容领军企业艾华集团,分立器件龙头扬杰科技,以及依靠稳扎稳打跃升为国内连接器市场龙头、长期发展动能充足的中航光电。

集成电路:行业景气上行,产业转移加速

集成电路方面,2016上半年较去年同期营收规模增长较大,行业总体呈稳步发展态势。芯片国产化的政策支持必会成为刺激整个产业增长的核心动力,未来看好集成电路系统性投资机遇。标的方面,IC制造看好紫光国芯,封装看好深科技(000021)、长电科技,MEMS看好耐威科技,装备耗材等配套领域看好鼎龙股份、七星电子、南大光电,IC设计看好景嘉微、兆易创新等。

消费电子:“互联网+”创新带来新气象

结构件、打印行业在2016年上半年表现抢眼,营收和净利均同比增速较多,安防保持稳健增长态势。电声和激光行业营收和毛利率都出现了明显的同比和环比改善迹象。持续看好已过转型阵痛期的欧菲光,3D玻璃龙头蓝思科技。

LED:产能结构优化,应用表现强劲

2016年上半年LED产业总体营收稳健增长,净利润水平上扬态势明显,我们持续看好产能优化,行业集中度提升,以及产品创新带来的行业发展新机遇。

风险提示:系统性风险,电子企业后续业绩不及预期。

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