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电子元器件行业2016年12月月度策略:鸿渐于陆

发布时间:2016-12-05    研究机构:华金证券

投资要点

1月行情走弱:电子行业指数本月出现小幅下跌,二级行业指数走势与一级基 本保持一致,行业整体走势疲弱。逐步进入年末后行业相关数据总结信息以及未来的市场预测将会增加,而终端厂商的新品也将进入出货量验证的重要时期。资本市场方面,年报业绩发布仍然有较长的时间,行业走势受到市场整体情绪的影响更大,女口果市场风险偏好降低而带来调整,则建议关注基本面可靠的错杀机会。2016年11月,A股市场电子行业一级指数下跌0.1%,分别跑输沪深300指数、中小板指数和创业板指数6.9、0.4和0.1个百分点。

海外市场随大势波动,旺季效应仍将持续:2016年11月费城半导体指数上涨7.5%,香港资讯科技指数下跌4.6%,台湾资讯科技指数下跌4.0%,海外市场涨跌不-行业走势主要是受到了相关市场整体性趋势的影响从行业的情况看,基本延续了之前的趋势产业复苏以及行业传统旺季叠加对于市场的景气度保持积极推动,资本市场基本符合预期,系统性风险是短期调整的主要因素。

半导体整合复苏并行,终端还看中国:行业新闻的角度看,上游半导体市场在行业数据逐步向好的状况中,产业资本整合仍然在本月得到了延续,尽管规模相较于之前的规模降低不少,但是从整合的方向上看基本延续向物联网、虚拟现实等新兴领域拓展的方向,其中包括了英特尔等在行业内具备强大影响力的公司,因此对于上游投资我们的态度仍然保持谨慎乐观。下游方面,智能手机市场的增速放缓以及中国企业的崛起也已经基本成为了行业及资本市场的共识从产业发展 的情况看,未来智能手机产业集中度的提升以及品牌效应的价值变迁过程将会延 续PC时代的模式,中国品牌的崛起和包括产业标杆企业的苹果公司的增长乏力形成了对比我们认为未来苹果谋求产业链性价比可控的诉求将会带来供应商的调整机会,而国内企业在产品创新方面的推进也将是产业链投资机会的重要领域。

投资建议:我们推荐的子行业包括存储器、封测、以及移动支付相关。存储器板块我们推荐封测厂商华天科技( 002185)和深科技(000021)(00021),封测行业中我们推荐的标的还有通富微电( 002156),移动支付领域的推荐标的为指纹识别材料供应商三环集团( 300408)。

风险提示:全球市场宏观经济波动影响电子元器件行业的终端需求:新产品市场认可度不及预期;行业持续并购后整合进度及效率存在风险。

申请时请注明股票名称