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长城开发:智能电表业务开始高增长

发布时间:2009-07-20    研究机构:万联证券

公司估计,09/10年每季业绩环比都将保持增长。2008年比2007年主营业务收入增长了50%以上,2009和2010年每年增长30%以上可能性比较大。

我们按三大业务的毛利率为2.45%、18%、2%来进行预测,长城开发2009,2010年每股收益为0.46元和0.60元,对应目前股价的市盈率为24倍和18倍,给予“增持”评级。风险是消费电子行业出现意料之外的大幅波动,使上市公司业绩低于我们预期。

不考虑2007年公司中信证券股权投资套现的偶然因素,长城开发业务走上迅速扩张的上升通道,相应地,我们推测其ROE回报水平将有望保持在10%或以上的水平。

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