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长城开发:与希捷签订板卡供货协议

发布时间:2007-10-25    研究机构:华泰证券

  虽然该协议未涉及供货数量和金额,但已经明确表达了希捷和长城开发达成的合作共识,未来双方将在协议基础上加强合作,公司将按定单实际签订情况具体披露。

  我们认为公司同希捷的合作是一种互惠互利的双赢行为。制造业向中国转移是希捷同长城开发合作的大背景,希捷在硬盘产业向中国转移的过程中必然会寻找合作伙伴。而希捷和长城开发双方存在优势互补的合作基础。

  希捷作为硬盘行业的龙头厂商,其核心竞争力在于硬盘关键技术的掌握、品牌影响力和销售渠道,而从专业化分工的角度看,希捷未来一定会不断把非核心业务逐步外包,交给那些制造工艺水平高、成本控制能力强的厂商,以降低成本、提高产品竞争力。

  而长城开发从事电子产品的制造多年,特别是磁头行业耕耘多年,积累当丰富的制造技术、管理方法和成本控制能力,与希捷具有天然的互补优势。合作的结果必然是保障希捷硬盘具有更好的质量,更快的供货和更低的价格。

  我们认为国际大厂在合作伙伴的确定上是慎重的,一旦确定其合作的可预见性也较好。

  只要合作良好,未来还会有更多的合作机会等待长城开发。

  我们暂时维持公司07-09年0.738元、0.741元和1.02元(08-09年为假定增发4000万股后的摊薄值)的盈利预测,由于来自希捷的板卡订单数额可能会超过我们此前的预测,因此,公司的业绩存在超出预期的可能。我们维持“买入”的投资评级。

申请时请注明股票名称