移动版

长城开发:订单景气持续中上调预期

发布时间:2010-09-03    研究机构:国泰君安证券

公司上半年实现营收 102.65 亿元,同比增长116.21%。实现营业利润2.08 亿元,同比增长92.66%。实现净利润1.77 亿元,同比增长73.69%,对应EPS 为0.14 元。

上半年主营业务毛利率为 2.44%,同比减少1.20 个百分点。主要是OEM 产品中内存条价格上涨,加工费的利润率维持原有水平,导致内存条毛利率下降所致。

硬盘业务实现营收 42.20 亿元,同比增长34.27%。希捷磁头产能转移,公司磁头设备进行调整并新增生产线,客户订单不断增加。磁头产品收入18.67 亿元,同比增长40%,硬盘PCBA 板收入18.33 亿元,同比增长29%。苏州二期厂房建设已封顶。

自有产品实现营收 1.25 亿元,同比增长4%。公司中标国网智能电表首批项目共16.9 万台,占单相表总数2.85%。海外智能电表在意大利、西班牙、法国及南美进展顺利,有望获得新产品、新订单的突破。

OEM 产品实现营收58.96 亿元,同比增长304%。内存条和U 盘收入56.33 亿元,同比增长323%,通过Kingston 的三大客户HP、Dell 和Acer 直接认证,并实现量产。其他OEM 产品收入2.63 亿元,同比增长104%,板卡订单不断增加,公司提高设备利用率,并新购设备。

未来公司准备导入固态硬盘的生产;参股了捷荣项目,计划合作表计外壳注塑项目;另外在广东积极寻找新生产基地,扩大公司规模。

因昂纳光通信 H 股上市,公司获得投资收益约2975 万元。

基于营收变动及非经常性损益情况,我们上调公司预期。预计10-12年销售收入分别为222.74 亿元、312.49 亿元、392.60 亿元;净利润分别为4.20 亿元、6.00 亿元、8.00 亿元;对应EPS 分别为0.32 元、0.46 元、0.61 元。

申请时请注明股票名称