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长城开发:近期公司发展点评,LED投资速度加快

发布时间:2011-01-05    研究机构:中信证券(浙江)

一、事件

公司于12月28日公告,签署成立“开发晶照明(厦门)有限公司”,此公司即公司10月8日公告中与晶元光电等合资建立的LED外延片、芯片企业。

此外当日公司还公告,将合资公司“开发晶”的投资总额从1.6亿美元增加至4.9亿美元。

二、点评

1、公司最近一段时间股价走势偏弱,基本面并没有什么异常,我们判断是大盘年内资金紧张以及紧缩预期引起的。

2、公司LED业务投资速度明显在加快,12月28日公告将“开发晶”的投资总额从1.6亿提高至4.9亿,一方面是因为公司看到LED产品的需求增长在加速,另外一方面也将极大的增厚公司未来业绩。

3、根据我们近期对公司情况的了解,目前主营业务增长情况都较为乐观,今年业绩预计符合我们0.31元的判断,这给公司当前的股价水平提供了非常好的支撑;公司销售收入稳步增长,利润率逐渐上升,现金流越来越好,同时不断的投资新兴产业,整体经营处在明显的上升通道中;大股东中国电子信息产业集团对公司的定位是做中国重要的LED产业基地,且集团内部LED 业务的配套非常齐全,上有台湾晶元光电的技术、专利,下有全球最大的显示器生产商冠捷科技,发展前景相比业内其他公司优势明显。

4、目前公司股价、市值与基本面情况较为脱节,我们认为市场还没有完全意识到公司的潜力,根据我们的研究,公司发展处于一个长期的上升通道中,属于长线优质品种,因此维持“买入”评级,看好公司未来发展。

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